市場猜美經濟將在嚴冬過後好轉 美債與公司債利差徘徊於近六年低點

作者: 鉅亨網編譯陳育忠 綜合外電 | 鉅亨網 – 2014年2月24日 下午5:41

图片说明

公司債與美國公債之間的收益差距接近6年低點,主要係因市場揣測美國經濟表現將在冬天結束後有所好轉。

根據美銀美林指數(Bank of America Merrill Lynch index),投資級公司債殖利率高出美國公債1.24%。兩者上(1)月利差則為1.22%,創下2007年7月以來最小差距紀錄。

美國本周也預計要標售1090億美元公債。

東京Diam Co.債券投資人Hajime Nagata表示,美國公司情況多數良好,而目前正令成長走緩的是天氣惡劣所帶來之暫時影響。

根據Bloomberg Bond Trader報價,東京時間14:58,美債10年期殖利率變化甚微地處於2.73%。殖利率2.75%的2024年2月到期債券價格則為100 7/32。

報價亦顯示,今(2014)年美債收益率達1.6%,較美國投資級公司債的2.3%為低。

今年以來,美國東部遭冰雪連續襲擊,經濟表現亦因此受到壓抑,零售銷售與就業數據均不如預期。

根據《彭博社》(Bloomberg)編纂的數據,即便受到天候影響,穆迪仍將149家公司評等上調至投資等級,遭到降評的公司則只有9家。

明(25)日,美國將標售320億美元規模的2年期債券,後(26)日亦將發行130億美元規模的2年期浮動利率債券以及350億美元規模的5年期債券,隔(27)日又將標售290億美元規模的7年期債券。

三菱住友信託資產管理公司(Sumitomo Mitsui Financial Group Inc.)債券投資人Hideaki Kuriki表示,美國通膨步伐的緩慢意味著,美國聯準會(Fed)將把利率保持在接近於零的水準。穩定的貨幣政策前景已降低了美國公債波動性。

美債10年期殖利率與相同到期日的抗通膨債券(TIPS)之間的差距為2.15%。過去10年的平均值則為2.21%。

Kurik又說:「美國經濟正在以低通膨率逐步復甦。」貨幣政策將「保持不動」。未來2-3個月裡,美債10年期殖利率將會介於2.6-2.9%。

期貨交易商也把10年期空頭部位減少,看好其將向下走跌。

根據美國期貨商品交易委員會(Commodity Futures Trading Commission,CFTC)提供的最新數據資料顯示,在上周二(18日)為止的1周裡,淨空頭部位減少8萬5389份合約,或是60%水準,創下去(2013)年3月以來最大減幅紀錄。

……..文章來源:按這裡


【FOCUS新聞】美國30億玩具市場 「實體」依然不敗

TVBS – 2014年2月20日 下午11:00

美國玩具市場每年可以賣出30億個玩具,所以一年一度的紐約玩具展具有相當的指標作用,世界玩具龍頭美泰兒旗下最經典的芭比娃娃,推出了55年來首度的女強人造型,粉色套裝搭配智慧型手機、平板電腦,呼應時下OL裝扮,展覽中吸睛的還有新版的變形金鋼玩具,有噴射機關的蜘蛛絲的蜘蛛人公仔,不過這些傳統玩具廠商在數位浪潮之下,其實正面臨轉型期,這當中以創意建築積木起家的樂高,就走出了不一樣的路。

這年頭小孩都玩iPad,還有家長在買實體玩具嗎?孩之寶CEO戈德納:「我們希望讓更多孩子進入這個品牌,設計了各式新玩法,讓我們的玩具更容易變形,這真的很容易變形,你看它從一隻恐龍變成一個變形金剛的角色,只要一個簡單動作,這就是孩子想要的。」小朋友到底想玩什麼?有噴射機關的蜘蛛人,還是能自己動手做造型的彩虹小馬,一年一度的紐約國際玩具展,讓我們看到被數位狂潮壓得快喘不過氣的傳統玩具,仍在奮力推陳出新。CNN主播瑪姬雷克:「這就是玩具世界裡所謂的客製化,我現在是妳的了,好,我們來吧,妳覺得如何?妳正式被彩虹小馬化了。」以數據面來看,玩具市場似乎沒有那麼悲觀,2013年美國的玩具銷售只下降了1%,但得要歸功於孩童電子產品領域的銷售成長了18%,才讓整體數字不至於太難看。孩之寶CEO戈德納:「我們的授權玩具成長了15%,遊戲成長了10%,我們女孩玩具銷售第一次突破10億美元,培樂多黏土是60年來賣得最好的,所以我們的數據透露很多好消息。」強項在男孩玩具的孩之寶,去年幸好有《變形金剛4》,今年又有《美國隊長》的新片要上映,讓業績挺住:世界玩具龍頭芭比娃娃的製造商美泰兒,仍堅持這個20世紀最暢銷的玩偶,有它融入21世紀的方式,就是這款55年來首度出現的女強人造型,讓芭比穿上端莊套裝,還有iPhone與iPad等配件可選。但傳統玩具光靠改版已經很難在市場生存了,全球玩具與遊戲市場預計到2015年之前,將達到1000億美元,而且幾乎將以電玩遊戲為主導,所以如何突破既有窠臼,讓客群更多元化,是傳統玩具廠轉型的關鍵,這個部分樂高就上演了一場漂亮的進擊。電影《樂高玩電影》:「放心,大夥兒,我來了,是蝙蝠俠,太帥了。」光賣電影授權,玩具哪夠賺,不如自己來拍片,樂高進軍大銀幕,整部片用樂高積木拼出來,全球上映2週,票房已經突破2億美元,遠遠超過拍片成本6000萬美元,伴隨年度最重要的紐約玩具展登場,當然順勢發表電影玩具組,並預告電影男主角艾密特即將變成電玩遊戲主角,為接下來加入電玩戰局留伏筆。紐約玩具展樂高攤位:「我們有這個獨家組合,是以樂高電影裡的主場景設計出來的,我們很高興3月就要上市。」從《魔鬼剋星》30週年版到《辛普森家庭》,樂高近年來的成功關鍵就是各式各樣的電影授權積木組,吸引在樂高世代成長的「大朋友」收藏。電影《樂高玩電影》:「你準備好了嗎?我的孩子,是的,我準備好了。」事實上,10年前的樂高(2004年)幾乎面臨破產,在更換設計團隊,大量發售授權玩具,並拓展亞洲市場後,樂高光是2013上半年營收就達20億美元,首度超越本來的玩具市場二哥「孩之寶」,躍升全球第2大玩具製造商。多角化經營,樂高還跟Cartoon Network合作卡通、推手機APP,但不管放到什麼平台,樂高仍保留強烈的建築拼接概念,尤其這些強調能啟發孩子創意與獨立性的小積木,才開始在中國大陸風行,重點是注重教育的中國家長們很吃這一套。

……..文章來源:按這裡


行銷技巧研討 助中小企業強化戰力

作者: 台北訊 | 中時電子報 – 2013年4月17日 上午5:30

工商時報【台北訊】

用銅板就可買到的豆漿,如何靠包裝行銷在大陸創造龐大的商機?傳統市場的肉乾店,如何透過品牌再造成為團購名品,業機提升15%?經濟部中小企業處昨(16)日舉辦「中小企業行銷躍升輔導案例研討會」,集合永和豆漿、快車肉乾、沙伯迪澳、蜜蜂故事館、知識睡眠館等5家台灣品牌,以輔導實戰案例,帶領中小企業研討行銷關鍵心法,協助中小企業突破瓶頸,提升品牌行銷能量。

中小企業處副處長甘薇璣表示,為協助中小企業積極建構品牌力與通路力,促使從「技術」轉為「顧客價值」導向,故積極整合資源推動「中小企業行銷價值躍升計畫」,除設置「中小企業行銷服務中心」與諮詢服務專線「0800-017-868」協助行銷問題諮詢,轉介媒合適當資源外,並輔導中小企業突破行銷瓶頸,掌握市場商機,培育行銷人才,以及拓展海外市場、強化經營實力。

發表的5家受輔導案例,分別在品牌策略、產品發展及通路拓展等面向進行策略變革。以「永和豆漿」為例,企業經過瓶頸調查、顏色系統定位、視覺設計等行銷輔導後,增加480萬產值與提高國際品牌形象;「快車肉乾」透過消費者行為研究調整行銷策略,業績成長15%;「Power Sleep」寢具,透過差異化產品定位、突顯品牌個性,並以新拓醫院為通路策略等,去年第4季營業額突破3千萬;堅持台灣製造的「沙伯迪澳」皮件,經過品牌重新定位、客群與識別系統鎖定、台灣百貨拓點後,年營收提高30%;而「蜜蜂故事館」藉由大陸市場分析,並開發適合大陸需求的產品,再融合季節、節慶的行銷規畫,不僅提高品牌的知名度,更擴增就業人數逾10名。

……..文章來源:按這裡


〈分析〉大火燎原!新興市場動盪將再起 歐美也救不了

作者: 鉅亨網劉季清 綜合外電 | 鉅亨網 – 2014年2月13日 下午3:55

图片说明

新興市場1月經歷野火燎原,現在看似稍微緩和,美國聯準會新任主席葉倫(Janet Yellen)本週二(11日)於國會首度作證,宣示維持前主席伯南克(Ben Bernanke)的鴿派作法,也給了市場一劑定心丸。然而,專家指出,市場未來還有許多隱憂,而這次,聯準會和歐洲央行的遠水恐怕也救不了近火。

葉倫日前表示,她同意全球金融市場出現波動,但仍不至於對美國經濟前景構成巨大風險。聯準會縮減購債規模,或許未受到全球熱烈歡迎,但《路透社》指出,若聯準會把自己當成世界銀行,過度顧慮其他各國,反而會對美國造成不好的影響。

舉例來說,橫行亞洲、拉丁美洲金融風暴,促使前任聯準會主席葛林斯潘(Alan Greenspan)閃電降息3次、網路泡沫破滅,傷害經濟成長。而現在,聯準正在從過去泡沫破裂的慘痛教訓中學習。

現在的情況,和過去相當類似。聯準會大可暫時停止縮減購債規模,讓美股和全球各地股市繼續狂歡,但這將增加未來股市泡沫化的風險。

此外,持續量化寬鬆,對經濟成長也並未有好處。儘管聯準會致力要將通膨目標提升至2%,但貨幣政策的效果卻是相當有限。

至於歐洲央行,目前利率維持在歷史低點0.7%,先不論是否這波量化寬鬆對經濟有實質幫助,歐元區各國分歧的聲音就是相當大的挑戰,尤其是德國的批評聲浪最大。

雖然目前市場看似平靜,但未來隨著量化寬鬆一步一步退場,市場將還有一段顛簸的路途要走,新興市場的野火恐怕又再肆虐,而已開發市場因寬鬆政策而高漲的股票、債券恐怕也將受到波及。這場大火,恐怕聯準會、歐洲央行都無法及時救援。

 

……..文章來源:按這裡


開學季重砲PK 3C通路雙雄熱戰

作者: 記者沈美幸╱台北報導 | 中時電子報 – 2014年2月11日 上午5:50

工商時報【記者沈美幸╱台北報導】

新春才剛開工,燦坤及全國電子兩大3C通路業者馬上端出開學季促銷戰,燦坤結合燦坤快8商城、震旦通訊,推出2月28日之前全方位開學方案,主推筆記型電腦、桌上型電腦及螢幕,其中一款宏碁10.1吋變形觸控平板筆電折價幅度逾50%,從2.39萬元降為1.09萬元。

全國電子不讓燦坤開學季搶盡鋒頭,也自昨(10)日起至16日推出狂降祭優惠。與燦坤開學季最大不同處,在於大小家電到3C產品全數加入促銷,祭出電視、冰箱、洗衣機、冷氣、小家電、除濕機、空氣清淨機、藍光播放機、電話、傳真機及DVD光碟機9折,再享6期零利率(部分商品除外)優惠。

全國電子力也推出購買指定桌上型電腦或筆電可享24期零利率,再送等同24期的頭期款現金;好比購買1台售價2.4萬元電腦,享24期零利率,再送24期分期約1,000元的頭期款現金。

全國電子這次狂價促銷季,也針對平板電腦打出降價1千至4千元不等,華碩NEXUS 7四核心32G的3G平板售價從9,900元降為5,900元,降價4,000元、聯想10.1吋四核心平板售價從8,900降為6,990元,降價近2千元、宏碁四核心桌機售價從10,900元降為9,900元,降價1,000元。

燦坤協理林彩莉指出,燦坤每年都會推兩次開學季活動,這次開學季以筆記型電腦、桌上型電腦及螢幕等「新開學三寶」為主力產品,其中變形平板筆電及大螢幕尺寸筆電機型銷售量,佔所有筆電銷售量高達60%以上的比重。至於15、16及17吋大尺寸筆記型電腦可當桌上型電腦使用,占燦坤筆記型電腦銷售業績50%、變形平板筆電占筆電銷售佔比30%、薄型筆電等產品銷售佔比20%。

林彩莉表示,燦坤這次開學季主推宏碁、華碩雙A筆電,宏碁10.1吋變形觸控平板筆電售價從原先23,900元降為10,900元、華碩雙核獨顯筆電售價下殺至15,900元,還再送OFFICE 365。燦坤預估2月開學季業績要比平時成長10%至15%。

……..文章來源:按這裡


隆大轉上市掛牌 將維持去年以上獲利水準

作者: 鉅亨網記者張欽發 台北 | 鉅亨網 – 2014年2月10日 上午11:20

隆大隆大今轉上市掛牌,董事長陳武聰指出,隆大的獲利穩定,力拚今年獲利優於2013年。(鉅亨網記者張欽發攝)

高雄地區建商隆大(5519-TW)敲定於2月10日轉上市掛牌交易,為馬年以來首家上市掛牌的企業,這也是繼達麗建設(6177-TW)轉上市之後,另一家由上櫃轉上市交易的建商,隆大自結其2013年全年稅前盈餘6.09億元,較2012年成長23.72%,每股稅前盈餘為4.05元。

2013年隆大的業績主要來自高雄的「都廳苑」、「鳳凰苑」和「鳳凰會」3項建案,均屬已完工的成屋。而隆大董事長陳武聰則指出,隆大的獲利穩定,2014年將力拚維持獲利的向上成長。

陳武聰指出,隆大已跨出台灣南部地區在台南、桃園及新竹地區與合作建商、地主以預售方式推案,目前這些個案都在建中;同時,去年隆大的營收比重約有45%來自營造,陳武聰估計2014年營造部門營收將下降比重到總營收的40%;同時,也不排除將其營造獨立為子公司。

隆大自結2013年營收45.52億元,營業淨利為5.87億元,稅前盈餘為6.09億元,每股稅前盈餘為4.05元。今天隆大開盤上漲0.8元,以33開出。

隆大在2013年底向交易所遞件申請轉上市掛牌,日前正式接獲台灣證券交易所同意文件,並於今天上市掛牌交易。

……..文章來源:按這裡


熱門股─華通 1月營收靚 股價反彈站上5日線

作者: 鉅亨網記者張欽發 台北 | 鉅亨網 – 2014年2月8日 下午12:41

老牌上市PCB廠華通(2313-TW)在歷經多年營運調整後的營運狀況轉佳,法人預估其2013年全年每股稅後盈餘突破1.5元,將創下1999年以來華通最佳的年度獲利成績,華通7日股價收在16.85元,股價站上5日線,KD指標出現在低檔交叉的有利多頭走勢。

同時,在籌碼面上,外資對於華通的賣壓已告一段落,7日外資已對於華通轉為買超。

老牌PCB廠華通為蘋果全系列產品的PCB供應鏈,在2013年的第4季因蘋果新產品iPhone 5C、iPhone 5S上市所帶動營收,第4季單季營收以87.94億元創下單季歷史新高;同時,全年營收308.99億元,年增率高達15.6%。

就華通的整體營運上,2014年的第1季營收,法人估計仍將較2013年首季的66.99億元成長5%,而華通的2014年1月營收將超過25.21億元而改寫歷年1月營收的新高紀錄。

……..文章來源:按這裡


關於新興市場 分析師:麻煩不小 但不致出現危機

作者: 鉅亨網編譯郭照青 | 鉅亨網 – 2014年2月7日 上午1:52

新興市場的困境,削弱了幾家大型基金的表現。由於股價與匯價下跌,部份共同基金今年已大跌了10%。隨著投資人進一步抽出資金,新興市場的動盪有多讓人擔憂,又會對諸如美國等已開發經濟體造成何種影響?

「新興市場確實陷入了困境,」康乃爾大學教授普拉薩德(Eswar Prasad)說。「未來麻煩不小,但危機倒不至於。」

普拉薩德說,尤其是土耳其與阿根廷,最易陷入危機。其他國家,如巴西,印度與南非,也將際遇艱困,因為他們的經常帳赤字與預算赤字龐大,且政情不穩。但他指出,過去十年,情況已漸對新興市場變的有利,他們的外債已不像以往之多,且持有大量的現金。

這次的動盪對已開發國家會產生何種衝擊,各方意見不一。末日博士魯比尼警告,全球經濟終將出現危機,高盛銀行則說,「新興市場發生的事,大多只會停留在此一市場。」

普拉薩德說,新興市場疲弱,對美國明顯不好。他說,這些經濟體減緩,全球將再度期望美國能拉抬他們。

他斷言,世界其他地區疲弱,將使美元走強,這意味美國出口將減少,就業機會亦將減少。他了解這將讓美國進口更為便宜,但卻不利經濟成長。

……..文章來源:按這裡


前途多舛!末日博士魯比尼:新興市場 還有更多未爆彈

作者: 鉅亨網劉季清 綜合外電 | 鉅亨網 – 2014年2月6日 下午1:40

图片说明

新興市場「完美風暴」來襲!有「末日博士」之稱的知名投資人魯比尼(Nouriel Roubini)指出,在美國量化寬鬆減碼外部效應下,不僅「脆弱5國」的命運岌岌可危,另外還有5個未爆彈─阿根廷、烏克蘭、泰國、匈牙利、委內瑞拉,讓新興市場前途看似更加危險。

魯比尼指出,去(2013)年春天席捲新興市場的金融風暴,現在已經捲土重來,而這次造成風暴的主要原因是一系列事件,包括阿根廷貨幣危機、中國經濟數據疲軟,以及土耳其、烏克蘭、泰國持續不歇的政治動盪。這場「迷你完美風暴」掃蕩過新興市場後,快速轉往已開發市場。

然而,魯比尼表示,引發國際市場動盪的深層原因,不該和當前的導火線混為一談,現在新興市場才開始面臨真正的麻煩。

阿根廷披索狂貶、南非幣與土耳其里拉重挫引發全球恐慌,而「脆弱5國」(Fragile Five)─印度、印尼、巴西、土耳其、南非,是否能夠安然度過聯準會減碼風波,也受到世界關注。綜觀這5國,都有相類似的狀況:財政和經常帳赤字、成長率減緩、通貨膨脹過高、政壇動盪等。

然而,魯比尼指出,除了「脆弱5國」命運岌岌可危之外,另外還有5個「未爆彈」,值得投資人關注:阿根廷、委內瑞拉、烏克蘭、匈牙利、泰國。這些國家中,大部分都實施寬鬆的貨幣政策,且政治動盪,還面臨日益嚴重的外部失衡、主權風險等問題。

此外,還有被過度炒作的金磚五國。過去,金磚5國炙手可熱,如今卻從雲端跌回現實。其中,巴西、俄國、南非今年的經濟成長已經較美國緩慢,實際GDP僅成長不到2.5%;中國和印度的成長更是一落千丈。

不僅如此,魯比尼指出,去年震盪新興市場的深層原因尚未消失。首先,中國經濟硬著陸的風險,已經對亞洲整體經濟、全球商品出口以及已開發國家,構成嚴重威脅。(接下頁)

同時,美國聯準會已經開始堅定不移地的啟動量化寬鬆退場計畫,未來利率勢必上升。因此,過去美國印鈔機全開,創造了高流動性、低收益率的環境,導致資金從已開發國家流向新興市場。如今,這些資本正從新興市場快速流出,造成的傷害不可小覷。

造成現今全球股市波動的另一深層原因,是因大宗商品的超級循環已經結束。魯比尼認為,這不僅是因為中國經濟成長減緩;多年來,高價導致新的產能投資出現,而大宗商品的供給量也有所增加。此外,過去10年內,新興市場未能利用大宗商品帶來的財富建立以市場為導向的結構性改革。相反地,這些國家擁抱國家資本主義,讓國營企業、國營銀行擁有過多力量。

魯比尼指出,這些風險不會在短期內消退:中國的經濟成長不會馬上加速、聯準會減碼計畫將持續,結構性改革則要等到各國選舉過後才有可能進行。此外,許多新興國家政府無法成功實施緊縮政策,不僅導致通膨率升高,更傷害國家財政能力。

魯比尼認為,新興國家問題重重,外部風險、內部經濟,以及結構性的弱點,都讓新興市場短期的未來不見光明。在政府實施更健全、更穩定、以市場為導向的政策之前,未來的一至二年將是一段崎嶇不平的道路。

 

……..文章來源:按這裡


資本市場解禁 東南亞新搖錢樹

作者: 記者黃佩君╱緬甸採訪報導 | 旺報 – 2014年2月6日 上午5:50

旺報【記者黃佩君╱緬甸採訪報導】

除了零售市場,緬甸也是全球少數資本市場尚未開放、振翅待飛的處女地。緬甸2013年7月才通過《中央銀行法》,確立央行的獨立地位,可說是才剛進入資本規範的幼兒園,但外銀和投顧卻迫不及待,紛紛進入緬甸設辦事處,等待市場開放的東風吹拂。一位多次進入緬甸考察的台商說,「緬甸,可是東南亞現在最被看好的搖錢樹。」

去年11月經濟部次長杜紫軍帶領台商團赴緬參訪,團員除想搶占電力、工具機、飲品等傳統製造及零售業市場的台商外,還有一群人關注焦點更特別。在私募股權基金任職的台灣人張先生說,他已經隻身赴緬甸考察3、4次,就是為了要關注這個即將開放股票市場的處女地。

百業待興 錢潮擋不住

他說,全球已經沒有多少國家有機會,「讓你能在有生之年目睹證交所開張,資金紛紛湧進搶灘的局面」,而他本人,自然也不會袖手旁觀。

提到緬甸資本市場,張先生難掩興奮,儘管緬甸現在連對外銀的體制都還沒有擘畫完成,但他相信今年中「應該就是開門的時機」;而緬甸電力等能源、基礎工業、現代零售業「到處都需要錢,而且回報豐厚、成長可期」,是「東南亞現在最被看好的搖錢樹。」

不過,身為投資散客,他也強調對緬甸躍躍欲試的台灣個體戶「必須仔細觀察緬甸金融制度的建設,才能妥善評估風險」。

不只台灣的投資客嗅到緬甸錢潮滋味,金管會也相當看好國銀布局緬甸。

金管會銀行局長桂先農去年底親自赴東南亞進行國銀「走出去」之旅時,也搶赴緬甸拜會金融監管機關,為國銀登陸緬甸鋪路。金管會認為緬甸高達6千萬人的廣大市場,即使多家國銀「抱團進軍」,仍有一定發展潛力,「不會僧多粥少」。

培育本銀 緬借助外資

此外,緬甸存放款利差高達5個百分點,對國銀來說仍是藍海,不需削價競爭,就有錢賺。除了已設辦事處的一銀與玉山外,兆豐、國泰世華銀和中信銀也獲金管會認可,近期向緬甸申請設辦事處。

國銀相當有機會於上半年在緬甸遍地開花,只是,像渣打、三菱東京銀行、三井住友等外資銀早已進駐搶灘,甚至與緬甸當地最大銀行及第2大銀行合作,且也開始外匯合作。國銀如何做出差異化服務,是國銀必須考慮的課題。

緬甸央行日前表示,希望借助外資培育本土銀行,未來計畫將允許外銀與當地銀行設立合資公司,再分階段進一步放開外資銀行設立全資子公司或分行;因此,先找好當地夥伴,可能是國銀未來快人一步的關鍵所在。

……..文章來源:按這裡